2026 年 8 月 5 日讯，全球顶尖矿产与大宗商品贸易巨头嘉能可正式对外披露资本分红规划，公司确定 2026 全年面向全体股东的资本回报总规模约 35 亿美元，丰厚回馈背后依托上半年大宗商品交易、铜矿产线业绩大幅回暖支撑。
本次股东回报计划包含现金分红、股份回购两类主流回馈工具，是嘉能可持续执行高比例资本返还战略的最新落地举措。结合公司同步披露的半年经营数据，2026 上半年嘉能可调整后 EBITDA 达到 101.15 亿美元，同比大涨 86%，强劲经营性现金流为大额股东回报筑牢资金基础。
分业务维度来看，大宗商品贸易板块成为盈利核心引擎。2026 年上半年嘉能可营销交易业务实现 33 亿美元息税前利润，较去年同期增长 135%，已接近全年 35 亿美元盈利指引上限。中东地缘冲突扰动能源价格、新能源产业拉动铜、钴等工业金属需求，多重市场共振拓宽贸易套利空间，直接推升企业现金储备规模。
矿产开采板块同样实现产量增长，上半年自有铜矿产量 39.7 万吨，同比提升 15%，非洲、秘鲁矿区矿品位提升、开采效率优化持续释放产能。铜作为新能源、电网建设核心金属，市场需求长期坚挺，为公司提供稳定长线盈利来源；同时公司持续优化资产成本管控，进一步增厚可分配利润空间。
从资本分配逻辑分析，35 亿美元股东回报相较往年显著加码。此前嘉能可依托资本框架，每年通过基础现金分红叠加额外一次性派息、股份回购回馈投资者。2026 年基础现金分红合计约 20 亿美元，剩余资金将通过二级市场股份回购落地，双向机制兼顾短期现金收益与长期每股价值提升。
公司管理层在公告中表示，本次大额股东回报，充分体现对大宗商品中长期景气周期、企业稳定现金流创造能力的信心。在资本分配优先级上，嘉能可坚持 “偿债降杠杆、股东回馈、上游矿产扩产” 三维平衡：在足额兑现股东收益的同时，持续加码高潜力铜、电池金属矿产项目，布局新能源赛道长期增量需求。
行业分析师解读称，2026 年全球矿企普遍加大股东分红力度，嘉能可 35 亿美元回报规模位居全球大宗商品企业前列。当前铜、能源金属供需格局偏紧，叠加地缘因素放大商品价格波动，头部贸易矿业企业盈利韧性凸显。持续稳定的分红回购政策，也将持续吸引资源类长线资金配置公司股份。
市场同时关注，本次 35 亿美元股东回报将分多批次落地执行，现金分红将分两期发放，股份回购计划将在年内择机完成。后续嘉能可将持续披露现金流、大宗商品价格走势，动态调整资本分配节奏，平衡投资者收益与产业扩张投入。
